（原标题：闻泰科技拟出售ODM业务 立讯策画接办）九游娱乐(China)官方网站

21世纪经济报谈记者倪雨晴 深圳报谈

12月30日晚间，闻泰科技发布公告称，公司已与立讯有限签署了《出售意向合同》，拟将公司及控股子公司领有的9家目的公司股权和目的谋略钞票转让给立讯有限或其指定方。本次往返拟聘用现款相貌，不波及刊行股份。

具体的9家公司如下图所示，出售的目的主若是ODM关系的代工业务，之后闻泰科技主要聚焦半导体业务。12月31日，闻泰科技平直涨停，市值为482.6亿元。

谈及闻泰科技的考量，一位券商分析师向21世纪经济报谈记者暗示：“一方面，闻泰科技因为上了‘实体清单’，导致谷歌等关系的干事用不了，是以外洋业务会受到很大冲击，就把钞票作念了关系的剥离。另一方面，闻泰科技也一直思把ODM板块剥离出去，把上市公司酿成一个结净的半导体企业。”

关于这次收购，立讯精密方面向21世纪经济报谈记者恢复谈：“这次收购主若是立讯精密的控股激动，立讯精密拟收购钞票包中的1-3项。从公司的层面看，不错已矣消耗电子ODM研发武艺和各项资源的快速补充。”此前，立讯精密的大客户主若是苹果，如今不错已矣在苹果客户除外的消耗电子业务快速成长。

在上述分析师看来，这次收购关于闻泰和立讯两边都是利好，之后对行业形态或有较大冲击，关于华勤和龙旗等ODM龙头可能会有一些影响。

闻泰为何出售

闻泰科技出售ODM业务，是其布局策略换取中的遑急一步。在业内看来，此举主要受到地缘政事制裁和代工业务永恒示寂的双重影响。

笔据公告，闻泰科技是基于地缘政事环境变化以及公司业务发展需求，未来公司将通过战术转型构建全新发展形态。同期，为保管居品集成业务的发展与行业地位，公司拟逐步向在消耗电子等限制具有精益制造上风的优质平台出让居品集成业务。

具体来看，闻泰科技面前的中枢业务包括两大部分，一是居品集成业务，即ODM代工业务，二是收购安世半导体后的半导体业务。

关联词，ODM业务的阛阓竞争额外热烈，尤其是在环球手机阛阓步入存量期间、换机周期蔓延的配景下，代工业务的利润空间被进一步压缩。在与华勤、龙旗等竞争敌手的阛阓份额争夺中，闻泰科技的ODM业务永恒示寂。

财报显露，本年前三季度，闻泰科技居品集成业务臆想营收418.5亿元，但净示寂达12.7亿元。天然第三季度营收同比增长45.58%至157.30亿元，然而净示寂3.57亿元。

此外，闻泰科技于2021年收购欧菲光握有的广州得尔塔影像时候有限公司，正本通过此举扩大苹果业务。关联词，由于未能赢得新订单，公司于2023年11月30日晓喻闭幕坐蓐特定客户的光学模组居品，并进行了一次性减值处理。

比较之下，闻泰科技的半导体业务节节攀升，尤其是电动汽车阛阓的需求的快速增长，带动了功率半导体的功绩高潮。本年前三季度营收，半导体业务净利润17.43亿元，第三季度营收38.32亿元，净利润6.66亿元，毛利率达40.5%。

总体而言，闻泰科技本年前三季度已矣贸易收入531.61亿元，同比增长19.70%；归母净利润4.15亿元，同比下滑80.26%。其中，第三季度营收195.71亿元，同比增长28.71%；归母净利润2.74亿元，同比下滑67.69%，公司的盈利主若是依赖于半导体业务利润对ODM业务示寂的填补。

面对下滑示寂的ODM业务，天然闻泰科技以此起家，面前ODM营收占比约78%，但仍是有了剥离的思法。与此同期，闻泰科技又受到好意思国出口不停新政的影响。

12月初，国商务部工业和安全局（BIS）发布了出口不停的“强化版”新规，在“实体清单”中新增多140个名单，而闻泰科技也被列入其中。此前，闻泰科技也因为地缘政事要素，“被动”出售收购来的英国晶圆厂NWF。

关于闻泰科技而言，在ODM业务外，一直在发力半导体第二增长弧线。闻泰科技暗示，往返完成后，公司将麇集资源专注于半导体业务，稳妥并提高在环球功率半导体行业第一梯队的上风地位，进一步优化资源建树，提高运营恶果，增强握续盈利武艺及风险对抗武艺。

横向对比来看，在ODM阛阓中，华勤时候市值约720亿元，而功率半导体限制的华润微市值已达630.79亿元。面前，闻泰科技市值为482.6亿元，跟着主贸易务向半导体转型，闻泰科技的估值逻辑有从头评估的机会。

不外值得戒备的是，闻泰科技同步还发布公告称，拟闭幕安世中国先进封测平台及工艺升级款式。这是该公司的18亿元定增募投款式，拟将闭幕本款式后剩余召募资金约5亿元永恒补充流动资金。

闻泰科技暗示，探究到面前环球宏不雅经济仍有波动，公司半导体业务面对阛阓需求疲软及行业库存周期的不利情况影响，关于成人道开支干与保握着较为严慎的格调，同期归并近期国际经贸环境，公司合计该募投款式可行性已发生变化，决定闭幕使用召募资金修复本款式。

在现时外部环境变化的情况下，半导体行业也濒临着挑战。

立讯奈何整合

闻泰科技这次弃取的收购方是另一家制造业龙头立讯有限。立讯有限是立讯精密的控股激动，而立讯精密是苹果产业链中枢企业之一。在这次往返中，立讯精密策画收购闻泰科技钞票包中的1至3项业务。

前述分析师向记者指出，立讯精密之前主若是连络苹果的关系业务，面前也思借机拓展安卓手机等居品线。而立讯精密在遐想武艺上有所欠缺，通过闻泰科技的团队不错补王人关系武艺。

从立讯精密的业务线看，立讯精密十余年前便开动向苹果供应齐集线，如今已为苹果开导和制造iPhone、Apple Watch、AirPods、Apple Vision Pro等居品。

本年苹果发布的扫数新品，立讯精密都有参与制造，包括iPhone 16的全系列机型、Apple Watch Series 10、玄色钛金属外不雅的Apple Watch Ultra 2，以及AirPods 4等。

闻泰科技的ODM业务中，则涵盖了IoT的多个品类，包括手机、PC、可衣服、智能家居等等。一方面，立讯精密通过这次收购可进一步拓展到苹果之外的其他头部消耗品牌，助力消耗电子业务增长；另一方面，立讯精密与闻泰科技在客户资源和业务模式上的互补性较强，比如部分同类居品中，闻泰科技专注整机制造，立讯精密以提供零部件见长，整合后，立讯精密在末端制造链上的布局将愈加完备。

此外，外界还关心ODM业务的盈利问题，毕竟面前关系业务处于示寂状况。天然闻泰科技的ODM钞票面前盈利水平一般，但有业内东谈主士合计有优化空间，而优化整合恰是立讯精密的果断。

立讯精密方面还暗示：“归独立讯精密在消耗电子、智能家居、汽车电子关系限制优异的概括武艺、细密化工场搞定教学以及自上市以来历次告捷兼并购所累积的实战教学，公司有信心大概在拟收购钞票班师交割后匡助其已矣谋略面、搞定面的改善并争取达到行业朝上的盈利水平。”

立讯精密的财务进展亦为这次收购提供了支握。2024年前三季度，立讯精密共已矣贸易收入约1771.77亿元，同比增长13.67%；归母净利润约90.75亿元，同比增长23.06%；2024年全年，立讯精密瞻望已矣归母净利约为131.43亿元至136.91亿元，同比增长20%至25%。

从增长数据看，立讯精密本年保握了两位数的增长。本年以来，立讯精密亦然收购接续，此前仍是41亿元收购线束巨头Leoni AG杰出子公司，加码了汽车业务，如今在消耗电子业务上再下一城。

举座而言，立讯精密暗示，一方面公司握续夯实消耗电子业务基本盘，在横向的开拓中提高居品、业务遮掩面的广度，尤其比年来开拓了大客户之外的消耗电子限制新客户新址品。另一方面，公司在通信业务、汽车业务上进行多元化发展，在中枢武艺和商务拓展上进行冲破。

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